埃里克·杰克森
美国时间5月4日，人人网（RENN）将正式在纳斯达克证券交易所粉墨登场。在过去的一个星期里，许多人都在问我这家公司的表现将会如何。
此前，我在本专栏已发表了一篇对人人网持审慎看法的文章，因为在刚过去的三个季度，人人网的发展速度大大减慢（不过由于投资者对这家“中国版Facebook”充满了热情，股价很有可能在短期之内上涨150 %-200%，因此我不排除在其上市的前三天买入该股）。
我最看好的中国社交网络服务公司非新浪网莫属，盖因它那广受欢迎的微博服务。早在去年11月份我便以每股60多美元买入该股，那个时候我正好在中国，亲眼目睹了周边中国朋友对新浪微博的热衷。其间，有位朋友告诉我：“你要关注这个服务，它就像野草般迅速蔓延。”
今年三月份，新浪CEO曹国伟向外宣布微博的注册用户数量在短短的18个月里就超过了1个亿，新用户数量正以每月增加1000万的速度累积。
近期，我的公司在深圳和香港都在招聘实习生和研究员。在面试期间，我们都会问他们使用什么社交网站，几乎所有人都提到新浪微博。更有趣的是，我们发现许多20多岁的年轻应聘者都陆续从人人网（或者开心网）转移到微博。当我们问为什么的时候，他们的回答大多都是：那里有更多的朋友、更多的话题、更多的明星以及更多的机会与外国人交流。
对于新浪网来说，他们目前的焦点聚集在新增用户数量上 ，而非谋求盈利。曹国伟多次提到微博在今年年底之前不会实行收费政策，而且即使收费也不会过于昂贵。许多人都不认同这种做法，但是新浪的股价在过去的6个月里却以不断创出新高来表达对这种策略的认同。
新浪网的股价明显显示出微博的重要性，微博的价值正随着每月增加1000万名新用户水涨船高。新浪网目前的股价为140美元，这比去年11月份上涨超过1倍。公司目前的市值达到80亿美元，并持有超过10亿美元的现金。
我们不妨回首看看太平洋彼岸的美国。Facebook预计在今年下半年上市。在最近的一次私人交易中，Facebook的估值达到850亿美元。今年Facebook的收入应该在20亿美元左右（尽管它的用户数量逊于腾讯QQ）。
Twitter在近期拒绝了谷歌（GOOG）100亿的收购方案。 不过Twitter去年的收入只有1.27亿美元，处于微盈利状态。自从2006年运营开始，其用户数量不断攀升，目前已达到2亿。
新浪微博很有可能会比Twitter更早推出收费服务。上周在北京举办的全球移动互联网大会上，曹国伟透露了微博正在考虑六种不同的商业化模式：互动精准广告、社交游戏、实时搜索、无线增值服务、电子商务平台以及高端数字内容。
目前，Twitter仅依靠一种商业模式创收：微博广告。
让许多人困惑的是，目前Twitter和新浪微博都没有产生大量的盈利，为什么投资者还给予它们如此高的市场估值呢？
这个问题让我们联想到亚马逊（AMZN）。虽然这家公司开始总处于亏损状态，让众多价值投资者鄙视，但是那些眼光长远的投资者看到了这家公司在未来多年的丰厚盈利及快速发展。最终，时间证明了这些投资者的正确判断，他们很早就意识到亚马逊所建平台的真正价值。
当然投资者也不是神仙，能够未卜先知。就好比上个世纪90年代末的互联网泡沫时代，多少人的资产化为乌有。还记得当年中华网（China.com）吗？
不过我认为投资者们这次对新浪的判断是正确的，新浪网仍有巨大的潜力。仔细分析曹国伟在上次业绩发布会上所提到的一切，我们不难发现他正努力壮大新浪网，力争使新浪网加入百度（BIDU）、阿里巴巴和腾讯这三大巨头的“BAT”团队里。如果微博的增长速度能持续下去，没有原因不相信新浪网不能与腾讯网势均力敌。这也就是为什么腾讯网正花费大量资金推广他们的QQ，希望能继续在社交网络市场独领风骚。
中国互联网行业正处于战国时代，不过就目前来说，新浪网依然炙手可热。
（编者注：在发表本文时，作者持有新浪、百度，并做空优酷。）
（本文作者埃里克·杰克森，美国哥伦比亚大学战略管理博士，智治基金创始人与管理董事。文中所述仅代表他个人观点，您可以通过新浪微博与他联系。文中所述仅代表他的个人观点。）
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